2020-11-19

　　区域周全经济火伴关系协议(RCEP)由东盟十国(印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、文莱、柬埔寨、老挝、缅甸、越南)与中国、日本、韩国、Australia和新西兰配合制订，在2020年11月15日正式签订。

　　RCEP和谈签订影响最年夜的是不锈钢的供给，印尼不锈钢较中国不锈钢的本钱劣势年夜约在20-35%(按完全本钱算)，可是今朝20.2%的关税构成较年夜的进口壁垒，关税减免有益在印尼板坯、热轧等不锈钢品种回流至中国，施压国内不锈钢价钱。

　　影响次之的是三元正极材料，中国至日韩关税为2.2%，RCEP正式签订后，假如关税下调，无望增添三元正极材料的出口利润。

　　镍系列中的菲律宾镍矿、印尼NPI、Australia镍豆、印尼菲律宾镍中心品、硫酸镍均履行零进口关税，韩国对我国出口的三元先驱体一样履行零关税，RCEP履行对以上产物根基不发生影响。

　　但是，印尼NPI、硫酸镍等产物向中国回流的海潮已蓄势待发，亚太经济一体化、印尼产能转移与中国产能出清，成为将来的焦点趋向。

　　1.RCEP建立高开放、低关税的亚太区域经济圈

　　区域周全经济火伴关系协议(RCEP)是由东盟十国(印度尼西亚、马来西亚、菲律宾、泰国、新加坡、文莱、柬埔寨、老挝、缅甸、越南)在2012年倡议，与中国、日本、韩国、Australia和新西兰配合制订的协议，在2020年11月15日进行的第四次区域周全经济火伴关系协议带领人会议上正式签订，标记着全球范围最年夜的15国自在商业协议正式告竣。

　　区域周全经济火伴关系协议(RCEP)和跨承平洋火伴关系协议(TPP)将来可能构成中美对亚太经济博弈的制衡款式。2005年，TPP协议签订之初，由智利、新西兰、新加坡和文莱四个国度倡议跨承平洋火伴关系，2009年11月奥巴马当局期间，美国正式提出扩年夜跨承平洋火伴关系打算，该和谈范围最盛时成长到美国、日本和其他10个泛承平洋国度。固然2017年特朗普上台后签订行政号令公布退出TPP，可是借使倘使拜登上台，美国无望从头奉行TPP和谈，从而与RCEP发生反面、间接的合作。

　　中国已与东盟十国组建了自在商业区，中国-东盟自贸区零关税已笼盖了两边90%以上的税目产物。RCEP和谈将在下降关税壁垒上迈出更年夜程序，将来可能有95%乃至更多税目产物实现“关税减让以当即降至零关税，或是十年内降至零关税”。

　　2.RCEP对不锈钢供给影响最年夜，对三元正极影响次之，印尼NPI、硫酸镍等产物向中国回流的海潮蓄势待发

　　RCEP协议的15个成员国纵跨南北半球两年夜洲，笼盖资本天赋国和手艺天赋国。镍、不锈钢、新能源电池行业的巨脑之国均呈现在RCEP的成员国中，包罗镍矿主产国菲律宾和印尼，NPI和不锈钢主产国印尼和中国，镍中心品出产国菲律宾、印尼，镍豆主产国Australia，硫酸镍主产国中国和日本，和我国三元先驱体的首要出口国韩国。我们对镍-不锈钢-新能源财产链触及产物进行一一阐发，发觉RCEP对印尼向我国出口不锈钢的供给影响最年夜，三元正极对韩国出口的影响次之，对其他镍系列商品影响无限。

　　1.红土镍矿。红土镍矿的首要出产国为印尼和菲律宾，2019年产量别离到达80万金吨和42万金吨。印尼作为红土镍矿最年夜的出产国，当局在2014年和2019年别离对镍矿出口发出两次禁令，先是制止了镍矿石含量高在1.7%的镍矿，尔后制止2020年最先的所有镍矿出口。我们认为RCEP正式签订后，印尼从头铺开镍矿出口的可能性较低，而且我国对菲律宾镍矿砂和其精矿进口免关税，RCEP对镍矿根基不发生本色性影响。

　　2.镍铁NPI。我国对镍铁进口一样履行零关税，可是不管RCEP是不是签订，印尼NPI向中国回流的历程一向都箭在弦上，蓄势待发。今朝我国NPI总产能114万金吨，2020年总产量53万金吨，镍铁产能操纵率走低。2020年我国对NPI的年需求估计可达90万金属吨，2019年印尼NPI产能63万金吨，2019年产量35万金吨，今朝印尼NPI产量尚不足以完全笼盖国内需求。我国红土镍矿资本匮乏，NPI出产高度依靠红土镍矿进口，印尼NPI具有本钱方面的绝对劣势，2020年Q2印尼与中国NPI本钱差别到达3000美元/吨以上。持久来看，跟着印尼装备投产、达产，至2029年印尼NPI产能估计可扩大至110万金吨，届时将对国内NPI冶炼企业构成较强的替换，加快国内NPI向印尼进行转移。

　　3.不锈钢。从进吵嘴度来看，RCEP正式签订后，关税减免有益在印尼板坯、热轧等不锈钢品种回流至中国，施压国内不锈钢价钱。今朝厚度＜3mm未经酸洗的热轧不锈钢卷板、矩形截面的不锈钢半制制品等不锈钢产物履行20.2%的进口关税，印尼不锈钢较中国不锈钢的本钱劣势年夜约在20-35%(按完全本钱算)，20.2%的关税构成较年夜的进口壁垒，关税减免后，印尼其他不锈钢产物将犹如印尼不锈钢冷轧和方坯般流入中国，对国内价钱构成压抑。从出吵嘴度来看，越南对我国不锈钢产物、马来西亚对我国冷轧不锈钢板和Australia对我国不锈钢拉制水槽执��ԪAPP行过反推销、反补助。RCEP正式签订后，不锈钢货色商业加年夜铺开，将有益在我国不锈钢产物向越南、马来西亚和Australia等国出口，较未插手RCEP的印度、中国中国台湾同等样遭到反推销、反补助制裁的地域表现出出口劣势。可是RCEP对进口量的影响将远弘远在RCEP对出口量的影响，国内不锈钢供给量全体表示出扩大的趋向。2020年10月，印尼不锈钢300系产量已到达31万吨。

　　4.镍豆。RCEP正式签订后，中澳镍豆商业将连结不变的款式，维稳镍豆进口市场。我国镍豆首要进口国为Australia、马达加斯加等国，包罗西澳的BHP BILLITON、MINARA(GLENCORE旗下)和马达加斯加的AMBATOVY(SHERRITT与日本SUMITOMO和韩国资本公司合伙)这三年夜品牌，部门也有来自芬兰的NORILSK镍豆等。因中澳自贸协议和非洲最不发财国度关税优惠等政策，我国从澳、马两国进口的原厂镍豆自己已为零关税。可是近期遭到中澳磨擦的影响，七类澳产物被中国住手进口，包罗煤炭、年夜麦、铜矿石和铜精矿、食糖、木材、红酒和龙虾等，RCEP固然在关税角度影响无限，可是为不变商业火伴关系打了一剂强心针。

　　5.镍中心品。镍中心品MHP、MSP和高冰镍的外售量较低，根基以自用为主，2019年中心品产量106万金吨，可外采部门仅为7万金吨。我国进口镍氧化物和氢氧化物、镍湿法冶炼中心品履行零关税，RCEP正式签订后，对镍中心品的全体影响很是无限，除首要转运的企业本钱可能下降，好比从菲律宾Taganito、Coral Bay转运MSP中心品的日本住友Niihama &；Harima精辟厂。

　　6.硫酸镍。我国是硫酸镍主产国，2019年我国硫酸镍产量12.2万金吨，此中中心品消融的约6万金吨，其余为镍豆、镍粉和废物消融，原料采购部门受RCEP影响不年夜。新减产能部门，印尼在投的力勤OBI、华越和QMB等项目接力投产，我国对印尼硫酸镍进口履行零关税，不管是不是履行RCEP和谈，印尼等地新增硫酸镍产能的回流均会增加。

　　7.三元先驱体和三元正极材料。我国三元先驱体出口高度集中在韩国，2019年出口比例到达97%，关税为0%。2019年国内三元正极材料出口量中，日韩占比到达近80%，此中66%流向韩国，13%流向日本，关税为2.2%。RCEP正式签订后，假如关税下调，无望增添三元正极材料的出口利润。

　　全体来看，RCEP和谈签订影响最年夜的是不锈钢的供给，印尼不锈钢较中国不锈钢的本钱劣势年夜约在20-35%(按完全本钱算)，可是今朝20.2%的关税构成较年夜的进口壁垒，关税减免有益在印尼板坯、热轧等不锈钢品种回流至中国，施压国内不锈钢价钱。影响次之的是三元正极材料，中国至日韩关税为2.2%，RCEP正式签订后，假如关税下调，无望增添三元正极材料的出口利润。镍系列中的菲律宾镍矿、印尼NPI、Australia镍豆、印尼菲律宾镍中心品、硫酸镍均履行零进口关税，韩国对我国出口的三元先驱体一样履行零关税，RCEP履行对以上产物根基不发生影响。可是印尼NPI、硫酸镍等产物向中国回流的海潮已蓄势待发，亚太经济一体化、印尼产能转移与中国产能出清，成为将来的焦点趋向。